K-뷰티 의료기기 시장의 독보적인 1위 기업인 클래시스(Classys)는 압도적인 수익성을 바탕으로 글로벌 미용 의료기기 시장을 선도하고 있습니다. 2026년 현재, 클래시스의 가장 강력한 대항마로 꼽히는 **원텍(Wontech)**과의 비교 분석을 통해 두 기업의 경쟁력과 투자 포인트를 정리해 드립니다.
1. 기업 기본 소개: HIFU의 제왕 vs RF의 강자
클래시스 (Classys)
- 핵심 경쟁력: 집속초음파(HIFU) 리프팅 기기인 ‘슈링크(Ultraformer)’ 시리즈로 국내외 시장 점유율 1위를 차지하고 있습니다.
- 비즈니스 모델: 기기 판매보다 소모품(카트리지) 판매를 통한 반복 매출 비중이 매우 높아, 의료기기 업계의 ‘면도기-면도날’ 모델을 가장 성공적으로 정착시킨 기업입니다.
- 최근 동향: 2025년 이루다(Eruca)와의 합병을 마무리하며 RF(고주파) 라인업과 글로벌 영업망을 대폭 강화했습니다.
원텍 (Wontech)
- 핵심 경쟁력: 국산 RF 리프팅의 자존심 ‘올리지오(Oligio)’를 통해 클래시스의 아성에 도전하고 있습니다.
- 비즈니스 모델: 레이저, RF, HIFU 등 폭넓은 원천 기술을 보유하고 있으며, 최근에는 태국과 미국 시장에서 가파른 성장세를 보이고 있습니다.
- 최근 동향: ‘올리지오X’의 성공적인 시장 안착과 함께 브라질 및 북미 시장으로의 공격적인 진출을 꾀하고 있습니다.
2. 재무 상태 및 실적 분석 (2025년 결산 및 2026년 전망)
클래시스는 ‘마진의 끝판왕’이라 불리는 수익성을 유지하고 있으며, 원텍은 매출 성장의 기울기를 가파르게 높이고 있습니다.
| 항목 | 클래시스 (2026E) | 원텍 (2026E) |
| 연간 매출액 | 약 3,800억 원 (이루다 합병 효과) | 약 1,850억 원 |
| 영업이익 | 약 1,900억 원 (영업이익률 50%) | 약 650억 원 (영업이익률 35%) |
| 소모품 매출 비중 | 약 50% 이상 (안정적 수익원) | 약 30% 내외 (상승 추세) |
| 핵심 지표 | 브라질 및 미국향 볼뉴머 판매량 | 태국향 올리지오 누적 판매 및 미국 FDA 성과 |
3. 미래 비전: 토탈 솔루션 vs 글로벌 확장
클래시스: 이루다 합병 시너지와 글로벌 거점 확대
- 시너지 효과: 이루다의 고주파 미세바늘(RF Microneedle) 기술과 클래시스의 HIFU 기술을 결합하여 피부 전 층을 공략하는 토탈 패키지 판매가 가능해졌습니다.
- 브라질 시장 수성: 클래시스의 최대 해외 시장인 브라질에서 ‘슈링크 유니버스’와 ‘볼뉴머’의 동반 성장을 통해 점유율 격차를 벌리고 있습니다.
원텍: 북미 시장 본격화와 제품 다각화
- 미국 시장 공략: 올리지오의 미국 FDA 승인 이후 본격적인 마케팅을 통해 서구권 매출 비항을 높이고 있습니다.
- 차세대 파이프라인: 탈모 치료기기 및 개인용 미용기기 시장으로 영역을 확장하여 기업 가치 재평가를 노리고 있습니다.
4. 공격과 방어: 강점 및 약점 비교 분석
| 구분 | 클래시스 (공격형 플랫폼) | 원텍 (방어형 다각화) |
| 공격 (Strength) | 압도적 영업이익률: 업계 평균을 훨씬 상회하는 50%대 OPM으로 풍부한 현금 흐름 보유 | 기술 내재화: 레이저 기술력을 바탕으로 한 다양한 파이프라인과 빠른 신제품 출시 속도 |
| 방어 (Weakness) | 높은 특정 지역 의존도: 브라질 시장 상황에 따른 실적 변동성이 존재 | 상대적으로 낮은 소모품 비중: 클래시스 대비 기기 판매 의존도가 높아 경기 변동에 더 민감함 |
| 핵심 전략 | “우리는 글로벌 1위 미용 플랫폼이 된다” | “우리는 RF와 레이저 기술로 세상을 리프팅한다” |
5. 주요 증권사 목표가 및 애널리스트 분석 (2026년 1월 기준)
클래시스 (214150) 목표가
- 상상인증권: 75,000원 (2025.12.17) – “2026년 브라질 유통사 인수 효과와 소모품 고성장 지속 기대”
- LS증권: 78,000원 (2026.01.06) – 배한님 애널리스트, “해외 실적 호조에 따른 계단식 성장 구간 진입”
- 미래에셋증권: 67,000원 (유지) – “이루다 합병 이후의 영업 시너지 반영 시 밸류에이션 추가 상향 가능”
원텍 (336570) 목표가
- 대신증권: 15,000원 (2025.11.05) – 박종현 애널리스트, “태국 시장의 가파른 성장과 미국 시장 안착 가시화”
- 하나증권: 14,500원 (2025.12.10) – “신제품 올리지오X의 교체 수요 본격화로 이익 체력 개선”
- NH투자증권: 13,000원 – “글로벌 확장세 대비 주가는 여전히 저평가 국면”
결론 및 요약
클래시스는 검증된 수익성과 대규모 합병을 통한 시장 지배력을 중시하는 안정형 투자자에게 적합하며, 원텍은 글로벌 시장 진출 초기 단계의 폭발적인 성장 잠재력을 기대하는 공격형 투자자에게 매력적인 선택지입니다. 2026년 미용 의료기기 시장은 단순 기기 판매를 넘어 ‘결합 시술’이 트렌드인 만큼, 두 회사의 교차 판매 성과를 유심히 지켜봐야 합니다.